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第2006章 三个关键词儿（第3页）

他摇摇头，身子往前倾了倾，笑容里带着点无奈，“我不是说你说的不对，只是这结论，跟我们现在感受到的市场温度，差距有点大。”

“对的是数字。。。。。去年半导体营业利润占集团一半还多，LCD也有5%的边际利润率，可数字媒体部门是负5。8%，家电负5。5%。这账谁都看得懂。”

“但不对的是，”尹忠龙的目光落在李乐脸上，“李先生似乎觉得，这是因为我们战略失误，或者短视。可现实是，半导体和面板，那是真金白银砸进去、真刀真枪拼出来的技术壁垒。”

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“一台光刻机多少钱？一条八代线投多少？这些钱不投，我们连跟脚盆和丑国人坐在一张桌子上的资格都没有。”

“终端业务呢？”尹忠龙摊了摊手，“手机、电视，说难听点，大部分是组装活。设计是能抄的，供应链是能买的，品牌是能砸广告砸出来的。”

“诺基亚去年卖了多少钱？摩托罗拉呢？我们排第三，可第三和第一的差距，不是靠多投几个亿就能追上的。这行业，赢家通吃。”

“至于上游依赖丑国脚盆的设备材料，这是整个亚洲半导体产业的共性，不独三松如此。下游面临竞争，也是市场常态。您将这些常态问题定义为系统性风险，似乎……缺少足够的数据支撑和市场证据。”

他说得每个字都像小锤子，敲在刚才那篇文章的关节上。

“所以是市场逼我们做选择。有限的子弹，是该打在能垒高墙、挖深壕的地方，还是撒在谁都能进来踩两脚的平地上？李先生，您说呢？”

尹忠龙说完，又恢复了那副敦厚和蔼的模样，端起茶杯，慢悠悠地吹着浮沫，仿佛刚才那番绵里藏针的话不是他说的。

书房里安静了几秒。窗外的知了突然又嘶鸣起来，一声高过一声，像在给这番话说伴奏。

李乐听完，心说话了，嘿，这中年人，看着这么忠厚老实的，想不到还是个反驳型人格啊，丫反差彪啊。

而大小姐瞥见李乐快速的眨了几下眼，心里咯噔一下子，得，尹叔叔，你没事儿戳他干嘛？

果然，就见李乐伸出手指，“要说，第一，设备。ASML的光刻机，应用材料的刻蚀机，东京电子的涂布显影机……这些最核心的玩意儿，三松能造吗？不能。人家卖不卖，卖什么价，什么时候交货，咱们说了不算。”

“第二，材料。硅片、光刻胶、特种气体、靶材……信越、SUMCO、JSR、住友化学，还有陶氏、默克。这些厂子跺跺脚，三松的产线就得抖三抖。”

“第三，市场和资本。终端卖不出去，上游造得再好，也是仓库里的库存。而终端市场……”李乐晃了晃三根手指，“诺基亚、摩托罗拉现在是很猛，可尹社长，您觉得这世上的事，有一成不变的吗？”

尹忠龙脸上的笑容淡了。他没说话，只是看着李乐。

李乐继续道，“我是说，如果，我是说如果，有一天，终端市场换了玩法，来了新玩家，或者干脆就不要咱们这套东西了。那时候，您垒的那些高墙，是护城河，还是……”他顿了顿，吐出两个字，“棺材？”

这话说得有点重。金敏俊轻轻咳了一声。大小姐抬眼瞪了李乐一眼，眼神里有提醒，但没说话。

李建熙依旧坐在阴影里，看不清表情。

李乐却像是打开了话匣子，语气反而更轻松了，“刚才尹社长说，终端业务是组装活，技术壁垒低。这话对，也不全对。是，硬件能抄，供应链能买。可有些东西，抄不来，也买不到。”

“比如，生态。”

“什么是生态？就是一群人、一堆公司、一整套玩法，围着一个东西转。微软的Windows是生态，英特尔的X86是生态，高通的CDMA也是生态。在生态里，你不是在卖一个产品，是在卖一个位置，个别人绕不过去、离不开的位置。”

“三松现在在哪儿？”李乐自问自答，“在别人的生态里。半导体是给电脑、手机做内存的，面板是给电视、显示器做屏幕的。三松是供应商，是乙方。乙方做得好，能赚大钱，能成巨头，可乙方的命，永远捏在甲方手里。”

“哎剖的手机就要发布了，这事您肯定知道，毕竟芯片找三松做的。”

“我不是说一定能成，我是说，万一它成了，万一它真像乔老爷吹的那样，重新发明手机，那手机行业的生态，会不会变？”

“如果变了，新生态里，三星在哪儿？是继续做内存、做屏幕的乙方，还是……”李乐停住，没往下说，但意思已经到了。

许久，李建熙终于动了动。他从阴影里微微前探出身子，那张脸终于被午后的光线勾勒出轮廓，没什么表情，但那双眼睛里，有种沉甸甸的东西，“你们都听见了？”

“李乐，你继续。。。。把你那些……隐忧，给几位讲讲清楚。还有，别用你那些学术词儿，说人话。”